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恒(1)：亨，无咎，利贞，利有攸往(2)。
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(1)恒：卦名，下巽（☴）上震（☳），象征“恒久”。
(2)亨，无咎，利贞，利有攸往：这几句极力赞美“恒久”之道，认为守“恒”者不但可致“亨通”，并且“无害”、“利正”、“利有所往”。《王注》：“恒而亨，以济三事也：恒之为道，亨乃无咎也；恒通无咎，乃利正也；各得所恒，修其常道，终则有始，往而无违，故利有攸往也。”案，王弼所言“济三事”，《正义》引褚氏曰：“谓‘无咎’、‘利贞’、‘利有攸往’。”
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《恒》卦象征恒久：亨通，必无咎害，利于守持正固，利于有所前往。
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《彖》曰：恒，久也。刚上而柔下(1)，雷风相与(2)，巽而动(3)，刚柔皆应，恒(4)。“恒：亨，无咎，利贞”，久于其道也(5)。天地之道，恒久而不已也(6)；“利有攸往”，终则有始也。日月得天而能久照，四时变化而能久成，圣人久于其道而天下化成：观其所恒，而天地万物之情可见矣(7)！
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(1)刚上而柔下：刚，指上卦震；柔，指下卦巽。此句以上下卦位，说明尊卑序次是恒常不变之事。《王注》：“刚柔尊卑，得其序也。”
(2)雷风相与：雷，指上震；风，指下巽；与，犹言“助”。此句以上下卦象，说明雷风相须相助，亦属恒常不变的现象。《程传》：“雷震则风发，二者相须，交助其势，故云‘相与’，乃其常也。”
(3)巽而动：巽，逊顺，谓下卦；动，上卦震为动。此句以上下卦义，说明逊顺而后能动，亦恒常不变之事理。《王注》：“动无违也。”《正义》：“震动而巽顺，无有违逆，所以可恒也。”
(4)刚柔皆应，恒：谓卦中六爻阴阳皆能相应，亦恒常不变之理；此句合前三句，分别以卦象、爻象解释本卦命名“恒久”之义，故最后以“恒”字作结。《正义》：“此卦六爻刚柔皆相应和，无孤媲者，故可长久也。”又曰：“上四事皆可久之道，故名此卦为‘恒’。”
(5)久于其道也：道，谓道德。此句释卦辞，“恒，亨，无咎，利贞”。《王注》：“道德所久，则常通无咎，而利正也。”
(6)天地之道，恒久而不已也：这两句合下文“终则复始”，举“天地”恒久运行不已为例，释卦辞“利有攸往”。《王注》：“得其所久，故不已也”；“得其常道，故终则复始，往无穷也”。《正义》：“将释‘利有攸往’，先举天地以为证喻，言天地得其恒久之道，故久而不已也。”
(7)天地万物之情可见矣：此句合前四句，广举日月、四时、圣人守“恒”之例，深阐《恒》卦大义。《王注》：“言各得其所恒，故皆能长久”；“天地万物之情，见于所恒也”。《正义》：“总结‘恒’义也。”
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《彖传》说：恒，意思是恒久。譬如阳刚居上阴柔处下，雷震风行常相交助，先要逊顺然后可动，阳刚阴柔均相应合：这些都是恒久可行的事状。“恒久，亨通，必无咎害，利于守持正固”，说明要永久保持美好的道德。天地的运行规律，是恒久不停止；“利于有所前往”，说明事物的发展终而复始。日月顺行“天”道而能永久照耀天下，四季往复变化而能永久生成万物，圣人永久保持美好的道德、天下就能遵从教化形成美俗：观察“恒久”现象，天地万物的性情就可以明白了！
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《象》曰：雷风，恒(1)；君子以立不易方(2)。
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(1)雷风，恒：释《恒》卦上震为雷、下巽为风之象。《正义》：“雷风相与为恒，已如《彖》释。”（参见《彖传》译注）
(2)立不易方：方，道也，此处犹言“正确的思想”。这是说明“君子”效法《恒》象，立身于恒久不变之道。《正义》：“君子立身，得其恒久之道，故不改易其方。方，犹‘道’也。”
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《象传》说：雷发风行（常相交助），象征“恒久”；君子因此树立恒久不变的正确思想。
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“恒”字之义，可析为二：（一）恒久不易，如守持正道不可一刻动摇；（二）恒久不已，如施行正道必须坚持不懈。但这两方面的意义又是相辅相成，不能割裂。徐幾指出：“‘利贞’者，不易之恒也；‘利有攸往’者，不已之恒也。合而言之，乃常道也；倚于一偏，则非道矣。”（《周易会通》引）视《大象传》所谓“立不易方”，实亦包含“不已”在内了。
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初六，浚恒(1)，贞凶，无攸利(2)。
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(1)浚恒：浚，音jùn，深也。此句说明初六处《恒》之始，阴柔浅下，上应九四；犹急于深求“恒”道，却欲速不达，故有“浚恒”之象。《周易义海撮要》引陆希声曰：“常之为义，贵久于其道，日以浸深。初为常始，宜以渐为常，而体巽性躁，遽求深入，是失久于其道之义，不可以为常。”
(2)贞凶，无攸利：贞凶，守正防凶（参见《屯》九五译注）。此处承前文“浚恒”之义，谓初六阴居阳位，其行失正，但求“恒”心切亦不可全非，故勉其趋正自守，以期避免凶险；不然，若执意“浚恒”，必无所利。
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初六，深求恒久之道，守持正固以防凶险，否则无所利益。
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《象》曰：“浚恒”之“凶”，始求深也。
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《象传》说：“深求恒久之道”的“凶险”，说明初六刚开始就求之过深。
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初六“浚恒”之诫，义可广拟于“治学”、“治政”诸事。胡瑗阐释爻旨曰：“是故为学既久，则道业可成，圣贤可到；为治既久，则教化可行，尧舜可至；为朋友既久，则契合愈深；为君臣既久，则谏从言听而膏泽下于民：若是之类，莫不由积日累久而后至，固非骤而及也。今此初六居下卦之初，为事之始，责其长久之道，永远之效，是犹为学之始，欲亟至于周、孔；为治之始，欲化及于尧舜；为朋友之始，欲契合之深；为君臣之始，欲道之大行：是不能积久其事，而求常道之深。”（《周易口义》）
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九二，悔亡(1)。
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(1)悔亡：此谓九二阳居阴位，本有失正之“悔”；但能恒久守中不偏，遂获“悔亡”。《王注》：“虽失其位，恒位于中，可以消悔也。”
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九二，悔恨消亡。
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《象》曰：九二“悔亡”，能久中也。
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《象传》说：九二“悔恨消亡”，说明能恒久守中不偏。
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九二以恒久守“中”消“悔”，可见《周易》重视“中”的思想。郭雍曰：“可久之道无它焉，中而已矣；过犹不及，皆非可久也。故《中庸》曰：‘中者，天下之大本也。’”（《郭氏传家易说》）
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九三，不恒其德，或承之羞(1)；贞吝(2)。
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(1)不恒其德，或承之羞：承，《说文》“奉也”，谓奉进，此处犹言“施加”；羞，羞辱。这两句说明九三以阳刚居下卦之终，应于上六，躁动盲进，有守德不恒之象，故人或加之以羞。《本义》：“位虽得正，然过刚不中，志从于上，不能久于其所，故为‘不恒其德，或承之羞’之象。”
(2)贞吝：犹言“守正防吝”（参见《屯》九五译注）。此谓九三虽“不恒其德”，但其位尚正，故勉其守正归“恒”，庶可免“吝”。爻义含劝邪反正的微旨。
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九三，不能恒久保持美德，时或有人施加羞辱；要守持正固以防憾惜。
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《象》曰：“不恒其德”，无所容也。
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《象传》说：“不能恒久保持美德”，说明九三所往将无处容身。
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《论语·子路》云：“子曰：‘南人有言曰“人而无恒，不可以作巫医”，善夫！’‘不恒其德，或承之羞’，子曰：‘不占而已矣！’”从孔子的口气看，实对守德不恒者至为鄙夷，足见本爻寓诫深刻。
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九四，田无禽(1)。
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(1)田无禽：这是用田猎无获譬喻九四阳刚失正，恒居不当之位，徒劳无益。《王注》：“恒于非位，虽劳无获也。”《正义》：“田者，田猎也，以譬有事也；无禽者，田猎不获，以喻有事无功也。”
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九四，田猎没有获取禽兽。
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《象》曰：久非其位，安得禽也？
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《象传》说：九四久居不当之位，田猎哪能获得禽兽呢？
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九二不当位，但能守“中”，故“悔亡”；九四既不当位又失中，故劳而无获。吕柟引申爻旨曰：“君子久于仁义之政，则下足以化民；久于仁义之谟，则上足以正君。舍是而恒焉，则虽术之如彼其诈也，行之如彼其久也，只以滋乱耳，田也何所获禽乎？”（《泾野先生周易说翼》）
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六五，恒其德，贞(1)；妇人吉，夫子凶。
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(1)恒其德，贞：德，此处特指“柔德”，谓五能恒于“妇道”。这两句说明六五以阴居上卦之中，虽不当位，但下应九二刚中，有妇人恒久其德、守贞从夫之象，故下文谓“妇人吉，夫子凶”。《王注》：“居得尊位，为恒之主，不能制义，而系应在二，用心专贞，从唱而已，妇人之吉，夫子之凶也。”
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六五，恒久保持柔美品德，应当守持正固；妇人可获吉祥，男子必有凶险。
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《象》曰：妇人贞吉，从一而终也(1)；夫子制义，从妇凶也(2)。
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(1)从一而终：从一，犹言“从夫”。此句反映古代礼制对妇女的制约，即《礼记·郊特牲》所谓：“壹与之齐，终身不改，故夫死不嫁。”
(2)夫子制义，从妇凶也：制义，裁制事宜；从妇，指遵循妇人的“顺从”之道。《来氏易注》：“制者，裁制也；从妇者，从妇人顺从之道也。夫子刚果独断，以义制事；若如妇人之顺从，委靡甚矣，岂其所宜？故凶。”
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《象传》说：“妇人守持正固可获吉祥”，说明要顺从一个丈夫终身不改；男人则必须裁制事宜，若像妇人那样柔顺必有凶险。
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六五“妇人守恒”之象，蕴义有合于“妇从夫”的古代礼教。《孟子·滕文公下》云：“必敬必戒，无违夫子，以顺为正者，妾妇之道也”，并谓：“是焉得为大丈夫乎！”正可视为“妇人吉，夫子凶”的注脚。
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上六，振恒，凶(1)。
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(1)振恒，凶：振，《释文》引马融曰：“动也”。此谓上六居《恒》上震之终，性动不能持恒，有“恒”极致反、振动无常之象，故“凶”。《本义》：“振者，动之速也。上六居《恒》之极，处震之终；恒极则不常，震终则过动。又阴柔不能固守，居上非其所安，故有‘振恒’之象，而其占则凶也。”
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上六，振动不安于恒久之道，有凶险。
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《象》曰：振恒在上，大无功也。
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《象传》说：振动不安于恒久之道而又高居在上，说明上六处事必然大为无功。
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初六在下求“恒”过深，上六居终不能守“恒”：两象虽相反，但均违处“恒”之道，故前者“无攸利”，后者“大无功”。《重定费氏学》引吕祖谦曰：“立天下之大功，必悠久胶固，然后能成。若振动躁扰，暂作易辍，安能成功？”
【总论】
《恒》卦阐发事物“恒久”之理，就人事而言，即教人立身处世要有“持之以恒”的精神。卦辞以“亨通，无所咎害，利于守正，利有所往”，极力赞美“恒”道可行。然而，卦中六爻无一爻全吉：初六急于深求“恒”道，欲速不达，诫以守正防凶；九二失位，因能恒守刚中，遂得消“悔”；九三守德不恒，或致“羞”、“吝”；九四久居不当之位，徒劳无益；六五恒守柔德，于妇人有吉，男子则凶；上六好动不能守恒，面临凶险。显然，诸爻虽得失不同，但均不能尽“恒”之义，乃至邱富国有“恒之道岂易言哉”（《折中》引）的慨叹。试究“恒”这一概念本身的寓意，似非一时、一事所能即刻尽赅，谚云“路遥知马力，日久识人心”，正属此理；那么，一爻之中难获“完吉”，则是卦旨所限，不能不如此。至于六五称“妇人吉，夫子凶”，虽是象喻，却深刻反映了古代的“妇德”、“男权”思想。纵观全卦大义，无论各爻的占语是否理想，作者所喻示的道理却无不在于勉人守“正”处“恒”。就此而言，“人贵有恒”的思想，实为本卦象征要义的核心。《荀子·劝学》曰：“锲而舍之，朽木不折；锲而不舍，金石可镂。”又曰：“真积力久则入，学至乎没而后止也。”此说固为论“学”，亦与《恒》卦旨趣无异。