元大德年间，扬州有个姓吴的富人，家住在春风楼的旁边，官至防御使。他的邻居是世代为官的崔家，他们两家向来交情深厚。后来，崔家生了一个儿子叫兴哥，吴防御家里生了一个女儿叫兴娘。这两个小娃娃还都在襁褓中的时候，崔家人就以一只金凤钗作为聘礼请求让兴娘做兴哥日后的妻子，吴防御也答应了崔家人的求亲。
不久后，崔君带着一家远赴外地做官，这一去就是十五年。而且，在这整整十五年的时间里，没有任何的音信。兴娘自幼长在深闺，如今也已经十九岁了。她的母亲对丈夫吴防御说：“崔家人带着兴哥一去就是十五年，毫无音信，眼看着兴娘长大成人，我们不能墨守他们儿时的婚约，耽误了女儿青春啊。”吴防御说：“当初，我已经答应了咱们的老邻居，就连聘礼都已经收了，如今又怎么能私自毁约呢？”后来，兴娘终日等着崔生归来，望穿秋水，染上了疾病，只能整日睡在床上，如此半年以后便去世了。为此，她的父母伤心欲绝，痛哭不已。在兴娘入敛的时候，她母亲把崔家下聘的金凤钗替她插在了发髻上，并抚摩她的尸体哭道：“这是你夫家给你的聘礼，现在你死了，我又留着它做什么呢！”
天意弄人，兴娘才入葬两月，崔生就回来了。吴防御接待了他，也顺便打听了一下他们一家这些年的情况。崔生兴哥说：“我父亲当初去外地做了宣德府的理刑官，后来在任上去世，母亲也去世好多年了。现今丧服已经脱去，这才不远千里急忙回到这里。”吴防御听到崔生如此说，不禁掉下泪来，说道：“我女儿兴娘也真是红颜薄命，由于日夜思念你的缘故，日久成疾，两个月前不幸抱恨而亡，现如今都已经出殡安葬了。”接着，他领着崔生走进内房，来到供着兴娘灵位的桌前，焚烧纸钱，痛哭流涕地告诉女儿崔生回来了，全家人看到这样也都失声痛哭。稍微平复了一下情绪，吴防御对崔生说：“如今，你的父母也已经去世了，你们先前居住的地方又路途遥远，你也已经来到了这里，不如就在我们家住下吧。老朋友的儿子，也就是我的儿子，千万不要因为兴娘已经去世了，就把自己当外人。”说完，他就派人给崔生搬行李，并整理出门旁的一个小书房供他使用。
差不多半月后，恰巧赶上清明节，吴防御因为女儿新亡，全家人一起去上坟。这其中也包括兴娘的妹妹庆娘，她已经十七岁了，而崔生则留在家中看守。到黄昏的时候，全家才从坟地回来，天色都已经昏黑了，崔生老早就在门左迎候。这时，望见有两乘轿子来了，前面的轿子进了门，可后面的轿子到崔生面前时，好像有什么东西掉在了地上，发出铿然的响声。等轿子过去后，崔生急忙拾了起来，发现原来是一只金凤钗。崔生本打算要还回去的，可是门都已经关了，进不去了。于是崔生就回到自己的小书房，点起蜡烛独自坐着。他私下想着如今婚事落空，自己孤身一人，寄居在别人门下，终非长久之计，想到这里不由得发出几声长叹。正打算睡觉，却忽然听到一阵敲门声。崔生忙问：“是谁？”不见任何回应。一会儿，他又听到了敲门声，这样反反复复好几次。崔生打开门一看，门外竟站着一位年轻貌美的女子。门打开后，那女子急忙撩起裙子，走了进来。崔生看到这一情景，不禁大惊。只见那女子低眉颔首，低声细语地对崔生说：“你不认得我吗？我是兴娘的妹妹庆娘。回家的时候我把金凤钗扔到了轿子下，你捡到没有？”说完就要拉着崔生上床睡觉。崔生想着她父亲待自己甚好，就很严肃地拒绝了她，并再三推辞说：“我万万不敢。”听崔生如此说，那女子涨红了脸发怒道：“我父亲用对待子侄的礼节来对待你，还收留你在家中，可你却深夜把我引诱到这里，究竟想干什么呢？试想，我如果把这事告诉父亲，把你告到官府，官府肯定饶不了你。”听那女子这么说，崔生害怕了，不得已只好顺从了她。就这样，直到天快亮了，那女子才离开。而从那以后，每到傍晚她就会秘密前来，到了早上又隐蔽离开，就这样往来于自己的闺房和小书房之间有一个半月左右的时间。
一天晚上，那女子对崔生说：“我居于深闺，您住在门侧的书房，像今天这样的事情，所幸没有被人察觉。但只怕好事多磨，约会的日子难免会遭受阻碍，一旦音讯行踪暴露，父母双亲怪罪，必然会‘关闭笼子锁住了鹦鹉，棒打鸭子惊散了鸳鸯’，我所做的这一切都是心甘情愿的，但却怕影响你的清名。与其这样，我们还不如早作安排，带着珠宝私奔，或是隐藏在穷乡僻壤、他乡外县，如此，我们才能白头到老、永不分离。”崔生对她的计策很赞同，说：“你说的确实有道理，我其实也在考虑这个问题。但有时又想：一直以来，自己孤苦零丁，缺亲少友，即便是想逃走，又能逃到哪里呢？不过，曾听父亲说，崔家有一个名叫金荣的旧日仆人，他是一个讲信用道义的人，以种田为生，住在镇江吕城镇。如果我们去投奔他，应该不会遭到拒绝。”
第二天夜里五更时分，崔生便与那女子轻装出门，雇船经过瓜州渡，直奔丹阳。经过打听得知，村里确实有个叫金荣的人，他是村里的保正，家境富裕。崔生非常高兴，打听清楚后就径直前往金荣家。到了之后，崔生说了父亲的姓名、爵里和自己的乳名，金荣才想起他来，和他相认。听了崔生讲述这些年的经历后，金荣命人为旧主人设立了神主牌位来祭奠，接着又把崔生拥扶到座位上，纳头拜道：“你便是我的小主人了。”接着，崔生把投奔的缘由也告诉了他，金荣清楚了始末便命人让出正房，并像侍奉旧主人一样侍奉他们俩，衣食等各方面的需要，都照顾得十分周到。
差不多一年后，那女子对崔生说：“我当初是害怕父母责难，所以才决定学卓文君与你私奔，实在迫不得已。现在都差不多过去一年了，我想凡是作父母的对子女都是爱护的，如果我们现在回去，父母肯定会高兴能够与子女重见，不会再怪罪我们。更何况再也没有什么比父母生我养我的恩惠更大的了，我们又怎么能够和父母断绝关系呢？为什么不回去拜见他们呢？”崔生同意了她说的话，于是和她一起租船渡江，重返扬州。快到家时，那女子对崔生说：“我在外差不多一年的时间，今天突然和你一起回来，恐怕会招惹父母发怒。不如你先去观察一下，我待在船上等你消息。”崔生觉得有理，于是就独自上岸，正要举步时，女子又招呼他回来，把金凤钗交给了他，说：“如果父母他们有所怀疑或是不承认，你把这金凤钗拿出给他们看就行了。”
崔生来到吴家家门，吴防御听说他回来了，高兴地出来见他，还非常愧疚地对崔生说：“之前是我们招待不周，才使你不能安居，转而去了别处，真是老夫的罪过啊，希望你不要怪罪！”听到这话，崔生不知所措，顿时伏在地上，不敢抬头，口里还不停声地说：“我真是该死啊！”吴防御疑惑不解地说：“你有什么罪过呢？为什么要说这样的话呢？还希望你仔细说个明白。”崔生这才站起身来解释说：“先前我与庆娘私通，还带着她私奔，潜藏在村庄里，音信全无，虽说我们两个感情深厚，但又怎么敢忘记父母的恩德呢？今日我特地和您的女儿庆娘一起回来看望你们，希望你们能够宽恕我们，让我们能白头偕老，岳父和小婿也能够和和睦睦。”吴防御听了崔生的话，更是吃惊，说：“我女儿庆娘一年前卧病在床，一直茶饭不进，连翻身都要人扶靠，又怎么可能会与你发生这样的事情呢？”崔生以为他们之所以这样说，是怕这件事情玷辱了门户，于是便说：“庆娘这时正在船上等我，您大可以派人把她用轿子抬来。”吴防御虽然不相信，但还是急忙派家仆前去察看，可到了那里却没有见到那女子的踪影。听完仆人回报，吴防御正要发火责问崔生，不料崔生却从袖中拿出了金凤钗，交给吴防御。吴防御看到金凤钗，越发吃惊，说：“这是我女儿兴娘的殉葬品，怎么会在你手上呢？”
正在众人疑惑不解之间，庆娘忽然从床上起来，拜倒在父亲面前说：“我不幸早别父母，远弃荒郊，再也不能侍奉在双亲左右。但是我与兴哥的缘分并未断绝。今天回家里来也没有其他的意思，只是希望父亲母亲能够把妹妹庆娘许配给兴哥，让我与兴哥再续姻缘。如果你们答应我的请求，庆娘的病马上就能够痊愈；可若是不答应我的请求，庆娘的性命也就没了。”听了这些话，全家个个都十分惊慌。从她的体貌来看，明明是庆娘；但她的声音、举止，又明明是兴娘。吴防御不禁责备道：“兴娘你既然已经死了，为什么又要来人间作乱呢？”她回答说：“女儿我是死了，但是冥界的长官不认为我有罪，没有拘禁我，还让我到后土夫人帐下掌管传送章奏。因为女儿尘缘未了，所以夫人特地给了我一年假期，来与兴哥了却这一段姻缘。”吴防御含泪忍悲答应了她，兴娘随即俯首叩拜。接着又拉着崔生的手，哽咽着对他诀别道：“父母已经答应亲事，你要好好作你的女婿，只是不要有了新人就忘了旧人。”说完后，她痛哭不已，最后竟倒在地上昏死了过去。家人急忙把汤药给她灌下，过了好大会儿庆娘才醒过来，病也好了，行动也一如平常，可问她这一年来发生的事情，她却一点也不知道，就像是刚刚从梦中醒来。
后来，吴防御就精心挑选了一个吉日，为庆娘和崔生主持了婚事。而崔生为了报答兴娘的情义，把金凤钗拿到集市上卖得纸币二十锭，全部都用来买了香烛纸钱，送往琼花观，请道士设坛祈祷三天三夜。不久，崔生又梦见兴娘对他说：“承蒙郎君为我做的这些事，你我现如今虽然阴阳两隔，但仍深深感谢。小妹庆娘个性温顺柔和，你千万要好好待她。”崔生不禁惊哭而醒。从此以后，兴娘就再也没有出现过了。多么奇怪啊！