以京都的萨摩人为中心，进行讨幕的这项秘密计划，其实庆喜也早有所闻。
他已掌握了几近确切的情报。德川政治的一个特征，便是谍报能力的进步，除了京都守护职的会津藩，以及它下属的新选组有许多情报工作者外，庆喜的谋臣原市之进也擅长各种获取情报的方法。根据他们的间谍密报，都显示萨摩人最近有些不轨的行动。其实在前年，由土州的坂本龙马介绍，便已成立以讨幕为前提的“萨长秘密同盟”，不过即使不知道此事，由后来萨摩的种种动作，也已经可以想像得出他们的企图。
在兵库问题解决后，土州的山内容堂回到自己的藩地，他想：现在萨摩人已与长州人秘密合作了，再过不久，一定会在京都靠武力起事，到时幕府一定完蛋。然而，容堂是位侠义之人，对庆喜与幕府都还有份谱代藩属的感情，如果到时萨长联合讨幕，他势必会站在庆喜与幕府这边，助他们一臂之力，但这对整个藩来说，恐怕会损伤严重，结果最可能会像战国的割据时代，容堂只能声援幕府，自己的藩却在局外保持中立。不过，他也知道土州藩的军事总裁坂垣退助与萨摩的西鄕等一向气味相投，到时他恐怕连自己藩内士兵的激烈举动都控制不了。
容堂对整件事都很绝望了，他想不出还有什么办法可以拯救幕府。到了庆应三年七月初旬，从长崎到京都的土佐藩家老后藤象二郞突然又匆匆忙忙赶回国。
他向容堂禀报，有一帖既顺时势，又能使德川家起死回生，也可同时安抚萨长两藩的妙药，那便是大政奉还案。这个案子是由土州以前的藩士坂本龙马所想出来向后藤建言的，不过后藤并未说出坂本的姓名，他当成自己的点子向容堂报吿，大政奉还案将使现在的朝幕二元政体一元化，只要庆喜愿意放弃政权，德川家便得以保存。
容堂一听，欣喜若狂，大叫：“太好了！太好了！”一向落于萨、长两藩之后的土佐藩，这么一来，对幕府对两藩都等于有恩惠，土佐藩将能一跃而为时势的领导者，这才是真正高明的政治手段。
现在就只剩下说服庆喜的工作了。容堂命后藤到京都，后藤启程搭汽船到京都后，便命坂本去说服萨摩，艺州等友藩，又去说服幕府的大目付永井尚志等庆喜的幕僚们。
庆喜对这些举动却一无所知，因为这个时期，庆喜的情报来源被切断了。在八月十四日，谋臣原市之进惨遭毒手横死，因为幕府中一部份的旗本一直很讨厌原市之进，他们认为庆喜会做出那么多奇怪的事，都是因为背后有只狐狸原市之进作祟，因为原市之进原来是水户勤王派的，他总想策动庆喜出卖幕府。
因此，有两个幕府的家人便前去暗杀原市之进，某日清晨，他们二人闯进原市之进的家，暗
杀了正在梳结头发的原市之进，带著他的头颅要逃出时，其中一人被原市之进家的人拦截击毙。
听到这件事时，庆喜摀著脸，肩膀抽动著，不出声地暗泣，他最初的谋臣中根长十郞在江户雉子桥门外被杀，而后平冈丹四郎也在京都送命，现在又轮到原市之进，那些暗杀者都是对庆喜有所不满，但都未杀庆喜而转向刺杀他的谋臣，由这三个人的丧命，也可看出从江户以来庆喜的政治活动，带给世人多么复杂的感受。
不过，无论如何，因为谋臣的丧生，使得庆喜眛于近日的时势。
这个大政奉还的案子，是在后藤等已说动幕府要人及诸藩后，庆喜才从大目付的永井尚志那里得知，永井也是鼓足勇气才敢说的，不过，他的勇气似乎派不上用场。
庆喜只是看著永井，有些疑问地说：想不到……。庆喜听到这个提案并未大怒，也不是高兴，他只是眼睛一亮地注意听著。永井搞不淸楚庆喜到底怎么想，只是一个劲儿的劝服他，庆喜最后也只说了一句：“是这样吗？”便闭口陷入沉默。
庆喜从当上德川第十五代将军后，便好像走上一条满地利刀的危险道路，庆喜也常想到自己最后能退到什么地方去，他曾考虑过如果事态严重，他便要将政权这个包袱重担交还给朝廷，自己回到关东，如此朝廷一定能够明白。这个心中的秘密，他只有跟已死的原市之进透露过，庆喜并未吿诉过其他任何人。
（不愧是容堂呀！）
庆喜对能知晓自己心中秘密的容堂十分感佩，庆喜并不知道，能有此见解的是容堂都未见过的坂本龙马。
这以后，便靠后藤这位容堂代理者的全力推动，终于连萨摩藩都半推半就表示同意，在庆应三年十月三日，正式对幕府提出大政奉还的建议书。
然而，萨摩藩一方面虽然勉强同意土州所协调的这份提案，另一方面仍然继续准备著军事讨幕的工作。某日，长州藩的秘密连络将校品川弥二郞便突然入京，偷偷潜伏到萨摩家。
“萨摩家最近似乎又要有所动作了。”庆喜身边新任的秘书永井尚志从会津藩与新选组处得到这些情报，他向庆喜报告，庆喜现在已非将军，并不能采取什么行动，他只有让新门辰五郞及他的消防队弟兄，到街坊去跟诸藩的武士们打听，但是一直都没有确实证据。
不过，一定是发生了什么事。因此庆喜终于做了大政奉还的决定。他对老中笔头板仓胜静说：除此之外，无以阻止萨摩的野心、而且，根据后藤的提案，德川家还可保有领土和兵力，只要让出政权就可，其实后藤并未彻底了解坂本的提案，他以为就是如此地向幕阁要员陈述，因而庆喜也以为就是这个样子。
庆喜也想到这个主意实在很粗糙，以后朝廷都不知该怎么办？聚集了一堆无能的公卿，收入只有几万石的朝廷，根本不能成为日本政府，连一名陆军、一只船舰都没有的政府，那能做得出什么事来？
原先，在坂本的提案中就附有新的构想，他设计了像美国上下两议院那样的经营国政，根据后藤的解释，便是请庆喜来担任上下两议院的首席，这么一来对庆喜根本等于没什么政治损失，但是没有领土、金钱、人才和军队的新政府能做什么呢？结果，天下大权还不是落在有关东八州四百万石、十几只军舰、步兵数万的德川家手中。
（只拥有政权的朝廷势必很困窘难堪！）
这些年来，受尽朝廷刁难的庆喜心中暗喜，不过他此时仍得装出不得已接受土州提案的样子，另一方面又得劝服幕府中人。他已经先跟板仓胜静谈过了，板仓无法反驳他，只有表示自己没有那个口才能说服其他幕府官员，庆喜便表示就由自己出来宣布好了。
庆喜这个奇怪的人，要宣布结束三百年的德川幕府，对这么巨大的悲惨之事，他竟然未表示出感伤，反而更像是面临挑战而跃跃欲试，企图用他雄辩的口才来说服幕臣们，这种性格春岳曾给予评语，当然庆喜自己并不知道，春岳说：“庆喜这个人太过于依赖自己，反而无法接受外力相助，这是他的缺点。”
这年的十月十二日，庆喜将驻屯在京都的幕府官员都召集到二条城的大广间，诸臣都知道将发生什么不寻常的事，屏息安静地聚集在此。
而后，将军出现，众人都叩头跪下，庆喜便宣读归还政权的文书，接著便开始他滔滔不绝的演说。
“我们都十分清楚，再也没有比这个更好的办法了！”
“而根据判断，这也是唯一能继续继承神祖（家康）志业的唯一途径！”
“那一小撮叛徒（所谓的讨幕家），并不足为惧，他们也不値得出兵讨伐，因为不会对帝都造成威胁。”
“也有人希望能继续保持现状，但是如果要继续保持现状，在政权结构上就得有所调整，而且调整也有限度。例如像旗本或大名就不能废除，否则那便像从幕府的身上剔出骨头或内脏，如此幕府反而会灭亡。”
“现在的各种矛盾，在面对列强时更不得不调整，出使国外的使节，是幕府的臣子，从朝廷看来，又是次一级的陪臣。日本的陪臣出使到国外，外国则遣大使来，对外国来说是不符礼节的。除非政令出于一途，例如德川家的臣子出使，能奉有敕命，便如同朝臣，如此对外也不失礼。”
“现在天下诸侯都纷纷像战国时代一样的各据一方，幕府的威令既无法通行，点召他们也不来，再这样下去日本迟早会分裂成三百个大小国家。德川家唯有归还政权才是唯一之道。为了天下安宁，三百年前神祖开创幕府，现在为了天下安宁，我们也该放弃政权，只有放弃政权才是继承神祖遗志的最好方法。”
就这样，庆喜讲了好几个小时，最后问大家：“赞成吗？还有什么想说？”众人一动也不动，突然听到这么一长串话，对这个决定大伙都很茫然，好像被催眠似的。
“他的雄辩听得人如痴如狂！”事后有一个人回家在日记中，如此记述当场的异样气氛。
庆喜最后再度强调：“就这样决定了，要将政权还给朝廷！”他一个一个看过去，然后便回到内室。众人此刻突然像从庆喜的魔咒中淸醒，开始议论纷纷，然而会议已经结束了，原先问他们有没有其他意见时，都没说什么，当庆喜说：就这样决定了，也没有异议，现在后悔已经太晚了。
庆喜说他接著要召见诸藩之士，幕阁更是吓一大跳，这些陪臣是没有拜谒将军的资格的，这种场合应该是由将军将有拜谒权的大名，由他们的藩地召集而来才对，不过，庆喜说：“大名能做什么呢？”否决了这个意见。
庆喜早就认为，现在能左右世局的已非大名，而是大名之下有实力的家臣，因而必须跟他们沟通，一举统一天下的言论，第二天幕阁只有依庆喜的吩咐行事。
十三日午后，在京四十藩的代表，共有六、七十人齐集在二条城，庆喜同样地说明宣言，并跟他们说：如果有什么疑问，以后再个别谒见！
这些藩士对将军如此自信的举动，都觉得十分惊讶，他们特别聚会讨纶，后来由萨、艺、土、备前、宇和岛的五藩中，推派六个人前往谒见，以萨摩的小松带刀、土佐的后藤象二郎领头。
在这次的谒见中，后藤那些不可一世的藩士，第一次尝到拜谒将军时，恐惧、汗流浃背的滋味，他们都提不出任何异论，只能一个劲儿地跪伏，称颂庆喜的英明果断，庆喜也当场发表了铿锵有力的演说。
庆喜在明治未年，年岁老大时，为他写传记的人问他此事，庆喜表示自已说什么已经记不得了，只记得那批藩士全跪在地上，口中一直说著：非常感谢、太好了…。
这些藩士离去时天色已暗，接著后藤又去拜访摄政，所以回去时已经很晚，而在家中等消息的坂本龙马一直不凊楚状况，他一度很绝望地对同志说：看样子不流血讨幕是不行的了！最后坂本接到后藤的飞报，将军竟能全盘接受他的议案，他实在是太感动了，亏他这么多年冒险犯难，致力讨幕的工作，一直到今天，坂本才明了将军的真心，他很激动的说：“我发誓今后一定舍命报答庆喜！”
不过，坂本没多久便被幕府的刺客团杀死。而庆喜是到明治之后，因为喜欢阅读维新的相关资料，才逐渐明了当时幕府外的种种情势。
到了十五日，朝廷也批准这个提案，事情到此吿一段落。
不过，换一种角度来看，事情也从此变得更复杂了。
萨摩的流血革命方式，虽然好像因此被压抑下来，但是他们并未罢手，只是延期等待时机，甚至连等都不愿等，为了制造武装崛起的机会，用尽各种手段向幕府挑衅，在幕府的根据地江户，让浪人到处放火横行，又对朝廷施加压力，要向庆喜要求更多让步。
用当时的流行话来说，就是辞官纳地。