现在我们必须考虑技术进步中一种耗费资本或者节省资本的偏向的影响。当技术进步没有偏向时，一种能保持利润率不变的积累速度，同时也能保持实际资本比率以及工资在产品价值中所得的份额不变。生产设备能力和资本价值以相同的速度增加。在有偏向的技术进步下，利润率和实际资本比率不能两者都保持不变，资本价值对生产设备能力的关系也有改变。整个系统怎样发展，决定于积累对技术可能性的变动怎样反应。
在利润率不变的情况下节省资本的偏向
让我们假设人们做出了一批偏于节省资本的新发明（就是，各种技术有了改变，减少了有关的机械化程度下单位产品占用的以劳动时间计算的资本和现时劳动，而资本减少得较多），并且考察这些发明已经被消化到所有生产设备里面去以后的情况。这时候的情况决定于在新的技术知识被消化的期间出现了多少积累。我们将暂时假设积累恰好足以保持利润率不变，稍缓再进一步探讨是不是有理由可以假设这种情况会发生。
利润率不变，经济已经从B-技术进展到B技术。既然所有的新发明具有一种节省资本的偏向，每单位产品占用的资本的价值，在使用B技术时就比使用B-技术时低。因而，在不变的利润率下，利润在产品的价值中所占的份额较小，而工资所占的份额较大。实际工资增长的比例大于以商品计算的每人产量增长的比例。
如果下一批和以后的一些发明是没有偏向的（因而B+技术和B++技术的实际资本比率处于降低了的B技术的水平），并且积累继续足以保持利润率不变，经济就进入一个新的黄金时代，实际工资比率方面已经有了只此一次以后不再发生的降低。
如果下一批的新发明和上一批比较起来是偏于节省资本的（结果B+技术具有比B技术较低的实际资本比率），并且利润率继续不变，经济就处于一种准黄金时代，实际工资比率不断地降低，工资在产品价值中所占的份额不断地增长。
资本积累和节省资本的新发明
认为如果出现节省资本的新发明，积累可以使利润率保持不变，这是不是讲得通呢？让我们从一个没有雄心大志、满足于现状、不扩大自己的企业的企业家的观点来看这个问题。到他需要更换损旧的B-型设备的时候，他发现能够以较小的费用（以具有一定的商品购买力的货币计算）取得具有同样生产能力的设备。如果他的所谓保持自己的企业的原有水平的概念是保持生产能力的话，他现在就能以较少的资本来经营（以B-型设备的原来成本为根据的折旧基金超过现在再生产他的生产能力所需要的数目）。可是，如果他心目中所指的是保持资本的价值，那他现在就会装置一套和旧的B-型设备价值相等的B型新设备，从而增加他的生产设备能力。
这第二种心理状态似乎较为自然。假设大多数企业家遇到不需要增加新投资就可以扩张生产设备能力的机会时，都乐于抓住这种机会，整个经济中的积累速度（在节省资本的偏向下）就大于保持利润率不变所需要的速度。结果设备能力的增长促使劳动稀少的情况发展形成，使实际工资提高到足以减低利润率的程度，使提高机械化程度较为有利（A型设备替代B-型设备）。
这种局面，类似技术进步没有偏向而积累速度超过黄金时代的条件时发生的那种局面。节省资本的新发明，在一种意义上，能减少对资本的需要（相对于劳动而言），和高速度的积累所引起的资本供给的增加具有同样的影响。
在这种情况下，如果下一批和以后的一些新发明是没有偏向的，并且从此以后积累的速度恰好足以保持新的较低的利润率不变（下一批装置的设备是A+型的），结果一个新的黄金时代接着发生，机械化的程度已经有了只此一次的提高。
如果那种偏向继续下去，整个经济就会长期地感到劳动的缺乏，利润率会随着时间进展而降低。
根据这种观点，节省劳动的新发明有助于提高实际工资（相对于每人产量而言），可是不一定会提高劳动在产品价值中分取的份额，因为每一工人占用的资本的价值可以被提高（从B-技术改变到B技术会减低实际资本比率，可是改变到A技术也许会提高这种比率），以致尽管利润率降低，利润在产品价值中分取的份额仍能提高。
在利润率不变的情况下耗费资本的偏向
当一系列具有耗费资本的偏向的新发明出现，而积累能够保持利润率不变的时候，实际资本比率上涨，而工资在产品价值中分取的份额降低。
和从前一样，那经济此后可能经历没有偏向的技术进步，而在一次实际工资比率的大增长以后进入一种黄金时代；或者，如果偏向继续下去，它可能享受一种准黄金时代，利润率不变，实际工资比率不断地增高，工资在产品价值中分取的份额降低。
资本积累和耗费资本的新发明
个别的想要至少维持原有生产能力的企业家，面对着种种耗费资本的发明，在他的旧设备需要更换的时候，必须增加投资的资金；因为他原有的资本的价值不够给他原有的生产能力提供新技术，这种新技术现在正使他的竞争者处于优势。
如果他以及许多像他这样的人不能进行那必要的投资，积累就不够保持利润率不变。甚至不够维持以前的生产能力，因为，如果耗费资本的偏向很大，仅仅以能力相等的B型设备来更换旧的B-型设备，就需要一笔大投资（超过积存的折旧基金的数目）。如果这方面需要的投资超过企业家们愿意承担的全部积累（或者，如果勉力承担而使整个经济陷于膨胀），总的生产能力就会低减。商品的产量会减少，同时实际工资实际上会比以前低。
在较高的利润率下，较低的机械化程度变得有利，结果经济从B-技术转变到C技术。新发明增加了对资本的需要（相对于劳动而言），积累不能相应地赶上需要，因而对劳动的需求便减少了。可是，既然在C技术下比在B技术下每一单位产品需要较多的劳动，机械化程度的降低可以缓和劳动需求减少的影响，制止工资的下降（或者剩余劳动的增多）；倘使机械化程度不降低，这两种后果是会出现的。
然而，在耗费资本的偏向下，利润率不变（或者接近不变）的假设是比较有理由的。当资本主义经营方式进行得有生气和顺利时，大多数企业家不断地设法扩张他们的企业，旧企业的产量的减少在市场上造成的空隙，总有新人随时来填补，因此，当再创造原有的生产能力（采取一种在竞争中能够站得住的形式）所需要的投资数额增长到超过积存的折旧基金时，总有办法找到那额外的资金，而生产设备能力将继续扩大。
如果这种见解是正确的，经济组织对两种偏向的反应就不相同，节省资本的偏向会降低利润率，而耗费资本的偏向会提高实际资本比率。
过渡的程序
有偏向的新发明使得关于从一种技术转变到另一种技术的过渡的分析研究增添了许多的复杂情况，我们不准备仔细叙说。大体的方向是这样：
机械化程度日益增长的节省资本的新发明 如果B技术比B-技术节省资本，劳动便会从投资部门中腾出来转到消费部门中去，因为每人产量（以生产能力计算）在投资部门里（当出产的新的B型设备开始替代B-型设备时）比在消费部门里增长得快。 注116 这种情况由于采用A技术而受到制止，并且在一个时期以后可能完全改变过来。
机械化程度不变的耗费资本的新发明 当B技术和B-技术比较起来是耗费资本的技术时，每人产量在消费部门里增长得较快。劳动便会从消费部门里腾出来而被吸收到投资部门里去。如果在一批耗费资本的新发明以后，接着出现一批没有偏向的新发明，投资部门就仍旧保持它的已经扩大了的规模。如果以后的新发明也是耗费资本的，投资部门就会继续发展，发展的程度比消费部门更大。
种种不同的偏向
技术进步中节省资本的偏向，可能是由于人们所设计的设备的每单位生产能力需要的劳动时间较少——相对于运用这种设备所需要的劳动时间而言。因此，不需要在设备方面大量投资的那些发明（例如替代有线电的无线电）是节省资本的新发明。
相反地，技术上有一种耗费资本的偏向，这种技术所提供的每一单位就业需要较大的投资（以劳动时间计算）。
某些新发明在个别采用的地方是耗费资本，但对整个经济组织来说，可能是节省资本的或者没有偏向的新发明；资本财货的生产的机械化，可以降低使用这些资本财货的工业里的实际资本比率。例如，建筑的机械化，虽然从建筑业的观点来看是耗费资本的，但从整个经济的观点来看却是大大地节省资本的。
有些改进能加快生产过程，或者缩短一批产品从制造完成到取得销货收入之间所需的时日；这是一种不同的节省资本的偏向，因为这会减少生产与销售过程中在制品等方面所占用的资本（在一定的工资率下）。
设备的耐久性的增加，比如由于硬钢的发明（假定物质的寿命还没有长于预期的获利的寿命），意味着一定的劳动时间的投资在未来生产能力的意义上提供更多的资本，结果它代表投资部门里生产力的增加。它会减少为保持一定数量的资本财货的存在所需要的劳动，并且相应地减少每项设备所摊定的每年的折旧额。同时它会增加每单位现时就业占用的资本的价值（在一定的工资率下）。因此这种改进属于耗费资本的一类。
预期 技术进步的速度会加快的这种预期，会缩短设备的预期的获利寿命，并且需要较大的折旧定额（为了准备废弃），以及较高的为保持一定数量的资本财货而雇用的劳动对为使用这些资本财货而雇用的劳动的比率。因此，本质上，这是一种“反改进”，好比钢由于气候的变化而变得更脆。 注117 它在每单位产品占用的资本方面需要增加，而在每单位产品占用的劳动方面没有任何节省。
实际资本比率上发生一种特别的变化，乃是工作时间上的变动的一种当然结果。缩短每天的工作时间必然会增加每一工时的资本设备；而采用轮班工作制可以减少这种设备。有时候采用轮班工作制是为了可能利用一种非常耗费资本的发明，这种发明，用单班制工作，就会不能和其他的技术竞争。
我们没有理由可以期望在任何一个经济里技术进步是完全没有偏向的，可是同样地没有理由可以期望这一种或者那一种自成体系的一面倒的偏向。耗费资本的新发明能提高机器的以商品计算的成本，促使企业家进一步去设法降低成本。节省资本的新发明会在消费部门里产生劳动的稀少，促使企业家更进一步去增加生产力。每一种偏向自会由另一种偏向予以补充或矫正。
诚然，由于技术的原因，可能曾经有过一种故意这样做的耗费资本的偏向，因为事实证明，设计机器人来执行大量生产消费品的操作，要比设计机器人来制造机器人容易（至少到最近为止是这样）。可是，相对地，由于种种加速生产过程的改进，也有走向另一种偏向的重要趋势。运输的发展，以及随之而来的销售市场的改组，在技术进步中会发挥极其重要的作用，这种作用现在还没有终止。因此，这一种资本的节省，对于技术上任何耗费资本的偏向，起着强有力的平衡的作用。
那么，在技术进步中似乎不会有永久的一面倒的偏向了，可是同时可能有这一种或者那一种偏向存在一个相当长的时期，也许是，一种偏向的局面和另一种偏向的局面交替发生。
技术决定一切
根据以上陈述的论证，经济组织对技术进步中节省资本和耗费资本这两种偏向的反应是不对称的。节省资本的新发明使积累超过保持利润率不变所需要的数目，使劳动缺乏，并且使机械化程度增高。耗费资本的新发明刺激积累，结果提高实际工资比率，并且可能这样做到使利润率差不多不变。
在节省资本的新发明的局面下，一种利润率不变和实际资本比率下降的准黄金时代，在逻辑上是可能的，可是根据这种看法，绝不会成为事实。另一方面，在耗费资本的新发明的局面下，一种利润率不变和实际资本比率上升的准黄金时代，不是不可能实现的。 注118
实际资本比率日益上升的光景是技术主义者认为最可怕的。当这种情况继续存在时，消费增长得很慢（如果有所增长的话）；随着需要越来越多的资本（以每单位设备能力所用的劳动时间计算）的各种技术的采用，用于设备更新和新投资上的劳动所占的比例不断地增高。这和消费不足的情况完全不同（在消费不足的情况下，实际工资仍旧不变，一方面大体上没有偏向的技术进步继续发展，经济由于需求不足而陷于停滞），因为它不引起失业（除了由于劳动不能流动，或者不能获得资金来实行为维持准黄金时代所必需的高水平的投资）。可是它最多也只能使工资涨得很慢，并使消费对投资的比率下降得很快。再则，它将是非常不稳定的，因为，如果在任何阶段新发明方面的偏向不能维持，投资率就会突然下降，猛烈的物价下跌就会开始。总之，耗费资本的新发明对企业家是有利的（由于使资本和劳动比较起来相对地稀少），但是这种发明过多时就会造成种种情况，使得资本主义的经营方式不能运用。