怀恩，高密人，兵部侍郎戴纶的族弟。宣宗杀死戴纶后，并将怀恩的父亲太常寺卿戴希文抄家。怀恩当时年幼，被施以宫刑作为小黄门，赐名怀恩。宪宗一朝，他执掌司礼监。当时汪直管西厂，梁芳、韦兴等人专权用事，怀恩级别在他们之上，他个性忠诚耿直，不屈不挠，这帮阉官都很敬畏他。
员外郎林俊将梁芳和僧人继晓判罪入狱，皇上想杀了他，怀恩坚持力争。皇上大怒，将砚台投向怀恩，说“：你助林俊诽谤我！”怀恩免冠伏在地上号哭。皇上将他叱出。怀恩派人告诉镇抚司说“：你们巴结梁芳排挤林俊，林俊死了，你们又怎么活下去？”他径自回家，称病不出。皇上怒意消除后，派医生去探视怀恩，最后释放了林俊。正好有星变发生，皇上罢设各传奉官。御马监王敏请求保留马房传奉官，皇上批准了。王敏去拜见怀恩，怀恩大骂他道：“发生星变，完全是我们这帮人败坏国政的结果。现在刚刚想改正，又被你破坏了，你要挨天打五雷轰！”王敏又愧又恨，不久死去。进贡宝石的章瑾请求做锦衣卫镇抚使，怀恩不答应，说：“镇抚使掌管诏狱，怎能通过贿赂得进？”那时候，尚书王恕以敢于直谏闻名，怀恩每每叹息说：“天下忠义之士，只此人而已。”宪宗末年，皇上被万贵妃所迷惑，想更换太子，怀恩坚持力争。皇上很不高兴，将他斥往凤阳居住。孝宗即位后，怀恩被召回，仍执掌司礼监，力劝皇上逐出万安，任用王恕。一时间正人聚集于朝廷，这都是怀恩的功劳。他去世后，皇上赐给祠额叫“显忠”。
当时还有个叫覃吉的，不知道他怎么进的宫，他作为老阉官，得以侍奉太子。太子年方九岁，覃吉向他口授《四书》章句以及古今政典。宪宗赐给太子庄田，覃吉劝他不要接受，说“：天下都是太子所有。”太子偶尔跟别的宦官读佛经，覃吉刚走进去，太子惊道：“老伴来了！”赶紧拿起《孝经》。覃吉跪下说“：太子在诵读佛经吗？”太子说“：没有。是读的《孝经》。”覃吉叩头说“：很好。佛书荒诞，不可信。”弘治之世，政治淳美，君德清明，根本端正，覃吉对此是有功劳的。