王廷瞻，字稚表，黄冈人。父亲王济，曾官至参政。王廷瞻考取嘉靖三十八年(1559)的进士，授职为淮安推官。入朝担任御史，督理京郊的屯垦。穆宗还在裕邸，想变换庄田，王廷瞻不同意。隆庆元年(1567)，京郊长期下雨。他请求皇帝将三宫以下和裕府的庄田归入乾清宫的部分，全都蠲免租税。诏令减少十分之五。此后，他称勋臣、外戚的庄田过滥，请求皇帝在刚开始赏赐时估量田亩数额，限制他们世袭的代数，爵位取消，田地归还官府。皇帝定制认可。高拱再次辅佐朝政，王廷瞻时常抨击高拱，便称病回乡。
神宗即位，他出任原职。历任太仆卿。万历五年(1577)，担任右佥都御史辖治四川。西南少数民族屡次侵扰松潘。王廷瞻命令副使杨一桂、总兵官刘显围剿他们，歼灭了魁首，部众投诚。风村、白草等少数民族人，长期盘踞二十八个寨子，他们男女八千多人前来投降。他又命令总兵刘显讨伐建昌、傀厦、洗马、姑宰、铁口等诸路叛乱的少数民族，他们都献出魁首出寨投降。他被增加一级俸禄，升任右副都御史，负责南昌、赣州地区。
他入京担任南京大理寺卿。历任两京户部左、右侍郎，任右都御史出京督理漕运同时巡察凤阳等府。宝应汜光湖堤蓄水以便利漕运，它是平江伯陈蠧修筑的。下游没有排泄口，冲决成八股急流，汇成一个大水潭，诸多盐场都被淹没。淮河水又奔腾而来，水势更加汹涌。前任巡抚李世达等人提议开挖河道避免此险，王廷瞻接受他们的提议。开凿了一千七百七十六丈长的渠道，修筑了三座石闸，两座泄水闸，修筑了三千三十六丈长的石堤，五千三百九十丈长的子堤，耗费公款二十多万两，历时八个月竣工。皇帝下诏褒奖他，给河道赐名弘济。他升任户部尚书，依旧巡抚故地。
不久，他改任南京刑部尚书。却没有上任，请求回乡。此后很久才去世。被赠封为太子少保。