李承勋，字立卿，湖北嘉鱼人。他的父亲李田是进士出身，官至右副都御史，巡抚顺天。为人有操行，理政不苛刻扰人。承勋考中弘治六年(1493)进士，由太湖知县升任南京刑部主事，经工部郎中，转任南昌知府。
正德六年(1511)，赣州的盗贼进犯新淦，拘押了参政赵士实。靖安的盗贼盘踞在越王岭玛瑙岸，华林的盗贼又打下了瑞州。各路官兵不敢向前近敌。承勋督率民兵围剿盗贼，几次立了战功。华林的盗贼杀死副使周宪，周宪的队伍乱作一团，承勋单枪匹马去到周宪的军营里，他的队伍才又集合起来。都御史陈金就此传令承勋讨伐盗贼。贼将王奇接受招安时，从他怀中搜出短刀来，承勋却放他回去。王奇感动得掉下泪来，发誓以死相报答。承勋让他秘密回到驻地，劝说他的同伙做内应，自己则亲自率队登山。王奇在夜间打开栅门，官军奋勇向前，降兵又从内部杀出，盗贼于是溃不成军。不久跟随陈金斩杀了贼首罗光权、胡雪二，华林的盗贼被平定了。镇守宦官黎安诬陷承勋擅自改动贼首王浩八的供词，因此他被投入监狱。大理卿燕忠主持审讯，承勋得以昭雪。
因为被举为治行优异，他得以越级升任浙江按察使。经陕西、河南左、右布政使，然后以右副都御史的名义巡抚辽东。当时，边备松弛很久了，开原尤其如此。兵马才有名额的十分之二多，墙堡、..望台坍塌几尽。将士凭借堑河防守，城外几百里土地全都是各部队射箭、打猎的场所，承勋上书请求修城筑防。正好世宗刚即位，就发给他国库银四十余万两。他命令四位部将各领一队人马驻守要害地带，自己身先士卒荷锸挑担，参加劳动。前后分别修城墙，挖护城河各九万一千四百多丈，望敌台、土城堡一百八十一个，招集逃亡军民三千二百人，开垦屯田一千五百亩。又在中固、铁岭筑起城墙，切断阴山、辽河的交通，加强蒲河、抚顺的城防，扼守交通要冲。这样边防很坚固了。评定功绩，他官升一级。此后他几次上书主张革除对军民不利的弊政，都得到朝廷批准。后来因病还乡疗养，重出后起任原官，到南院值勤，三次升迁，做到了刑部尚书，加封太子少保衔。
世宗因京营存在很多弊端，想加以整顿，于是加封承勋为太子太保，改当兵部尚书兼左都御史，专门督办团营。不久兼职主持都察院。因为又生了病，三次上书请求退休，书中说：“山西潞城的盗贼，朝廷动用四道兵讨伐它，权力不统一在一个人手中，所以没有效果。川、贵芒部的战事规划不当，屡胜屡叛，应派伍文定深心谋划，不要一味用兵。丰、沛地方的修河工程，二年之中换了三个大臣，工程尚未竣工，应让懂得水利的大臣各陈己见，然后由侍郎潘希会考虑可否。诸事之中尤其紧要的，在于疏通君臣之间消息不通。请陛下仿效唐、宋时转对、次对故事，不时召见大臣。”世宗不允许他辞职，他的建议则下发给主管部门讨论。当时陕西、山西、湖北、四川年成不好，皇上颁布诏书减免田租。承勋建议说“：主管部门按惯例十月份就开始征收田赋。现在已九月份，恐怕地方上官吏催促百姓完租，暗里图谋侵吞减免田赋。应在他们还没征收时派遣官吏速到彼处，把减免数额予以公布，即使偏僻的山村，也让百姓家喻户晓。主管部门不能奉诏宣扬朝廷关心百姓的精神，就加以问罪；抚按不加举报的，同罪。”世宗赞同并采纳了这个意见。后来他又上书把京营把总汤清削了官，郭勋上书替汤清请求，言语之间攻击了承勋，承勋于是请求退休。给事中王准等弹劾郭勋专横，世宗于是颁发敕文批评了郭勋，并把汤清交给法司处理。
兵部尚书胡世宁退休后，世宗诏令承勋回兵部担任尚书。他上书说“：朝廷有大事或者是推选文武大臣，肯定要下达朝中议论。但参加议论的人大多睁着眼睛，一语不发，拱着手听别人说话。建议在议论之前，由被荐人详述自己的主张，并公布给参加议论的大臣，让大家先熟悉个中缘由，然后在讨论时平心静气，商量辩论，都说出自己的想法。被荐人的主张如不称人意，允许他再作奏议。如此或许足能听到大臣们的各种意见，而推荐出来的人也出于公正了。”世宗认为他说得对，下诏对此加以强调。不久又让他兼职督办团营。谏官在攻击张璁、桂萼一伙人时连及承勋，承勋连章请求退休，世宗又以温和的口气下诏挽留。当时宦官外出镇守的大多残暴、专横。承勋根据谏官李凤毛等人的主张，先后裁汰了二十七个镇守宦官，又把五百名锦衣官予以革职，削减了几千名混在监局中的滥冒宦官。只御马监没有撤除，又按着给事中田秋的奏议，多加裁减。然后又请把腾骧四卫改为部属，核查其中的假冒人员，世宗同意了。有宦官说过去在彰义门打败也先，在东市消灭曹贼，都是四卫的功劳；四卫兵在内值勤容易集合，隶属兵部就多有不便了。承勋说“：彰义门战事的发生，祸害是由刘瑾引起的；在东市做盗贼的不是别人，而是曹吉祥。”世宗最终听了承勋的意见，把四卫改归兵部管辖。盗贼侵犯大同时，朝廷决定派大臣外出督领军队。大家推举都御史王宪，王宪不肯去。给事中夏言对承勋说：“情况紧急，先生您该走一趟了。”承勋最终还是没有提出来。给事中赵廷瑞上书批评王宪并说到承勋，正好敌人被打退了，此事不了了之。
嘉靖十年(1531)春天，刮起大风来，白天的天色也灰暗不明，世宗因此忧念边疆的事情。承勋建议说“：去年黄河一结冰，敌人的骑兵就都到河套来骚扰。我以为延、宁、固原都应当戒备。甘肃的军饷全靠河东供应，应在兰州设仓储粮，以备急用。过去河西担心吐鲁番入侵，现在亦卜喇的人也敢深入进来。两股敌兵纷扰边疆，河西驻兵更显得势单力薄。我看敌人出入河套，都要经过庄浪，应在那里紧急设防，修缮城堡，以期切断战线，使两敌不得聚合一处。兀良哈部离北京最近，不好自安抚，就将成为门庭之内的盗贼。另外云南安凤的叛乱已经弄得军民贫困了，临安、蒙自又出现了盗贼，假如旷日持久不能平定，恐怕将成为天下的大患啊。听说交趾的王太子亡命于老挝，以后如归顺我国，请求援助，或者占据领土求取封赏，这都还是不可预测的事。现在只有选人理财，富我国家，才可指望边疆无事可忧。”世宗高兴地听取了他的建议。
承勋为人沉着、坚强，胸有韬略。世宗皇帝所信任的人中，除辅臣而外，只有承勋与胡世宁两个，每遇大事就向他们询问意见。他们两个也孜孜不倦，辛劳国事，腹中所知，知无不言。世宁死后半年，承勋也去世了，世宗对他们的死深感惋惜、悼念，追赠少保，谥他为“康惠”。生前赐给他的东西除规定外，还特别给他白金、彩币、稻米、菜蔬等物。承勋做官四十年，家中却没有多余的钱财。他关于“大礼”的主张，也是和胡世宁相一致的。