李震，南阳人。父亲李谦，任都督佥事，李震承袭指挥使。正统九年(1444)，他从征兀良哈有功，升为都指挥佥事。后来，随从王骥讨平麓川，进升为同知。
景帝即位后，他充任贵州右参将，在偏桥攻打苗人，将其击败。景泰二年(1451)，他随王来征讨韦同烈，攻破锁儿、流源等寨，俘虏和斩杀一千六百人，共同攻克香炉山，俘获韦同烈。进升为都指挥使，驻守靖州。不久因犯罪被调回。方瑛讨伐苗人，请求让李震随军，诏令允许他立功赎罪。后来，他随从方瑛大破天堂等地苗人，仍充任左参将。方瑛讨平铜鼓等地贼人，李震也进入武冈，攻克牛栏等五十四寨。他因斩杀和俘获多，升为都督佥事。
天顺年间，他又随方瑛平定贵东苗人干把猪。方瑛去世后，皇上即任李震为总兵官，取代方瑛镇守贵州、湖广。当初，麻城人李添保因拖欠赋税逃入苗人当中，伪称是唐太宗的后代，拥有部众一万余人，僭号称王，建年号叫武烈，抢掠远近各地。李震进兵攻击，大破李添保。李添保逃入贵州鬼池苗人当中，又引诱群苗出来抢掠。李震擒住了他，送到京师。不久他又攻破西堡苗人。
五年(1461)春，他剿捕城步的瑶、壮，攻打横水、城溪、莫宜、中平等寨，都击破了它们。他长驱进到广西的西延，会合总兵官过兴的部队，攻克十八团等瑶人，前后共俘虏和斩杀数千人。这年冬，皇上命李震专门镇守湖广，以李安为总兵官，镇守贵州。第二年夏他率军从锦田、江华到达云川、桂岭、横江等寨，击破瑶人，俘虏和斩杀二千八百余人。七年(1463)冬，苗人据守赤溪氵南洞长官司。李震和李安分道进兵，斩杀贼人首领飞天侯等人，攻破二百余寨，收复了长官司。他进升为都督同知。第二年冬，广西瑶人侵入湖南，夜间进入桂阳城大肆抢掠。李震派兵分道追击，接连把他们击败，俘虏和斩杀一千余人。
成化改元后，李震守备靖州。都指挥同知庄荣上奏贵州黎平等府紧邻湖广五开等卫，非用大将总领不可，皇上于是又命李震兼镇贵州。不久，他抓获贼人首领苗虫虾。
荆州、襄阳一带贼人刘千斤、石和尚作乱，李震进兵讨伐。贼人屡败，官军乘胜追到梅溪贼人巢穴。官军仗打得不利，都指挥以下三十八人战死，有诏书严厉责备李震。白圭等大军到后，李震从南漳进兵，联合攻击，大破贼人，贼人遂被平定。论功，李震升为右都督。
当时武冈、沅靖、铜鼓、五开等地苗人又纷纷起来作乱，而贵州也告警。李震说贵州终究难以遥制，请求让他专镇湖广，皇上答应了。于是李震回师。由铜鼓、天住分四路进兵，连破贼人，直抵清水江。用苗人为向导，深入贼境。两个月间他攻破贼人巢穴八百处，焚烧房舍一万三千间，斩获三千三百人，而抢劫桂阳的广西瑶人，也被斩杀三千八百余人。当时，李震威名震西南，苗、僚闻风畏惧，称他为“金牌李”。七年(1471)，李震与项忠讨平流贼李原，招抚流民九十万人，荆、襄遂被平定。详见《项忠传》。
十一年(1475)，苗人又侵犯武冈、靖州，湖湘受到严重骚扰。李震与巡抚刘敷等人分五路进击，攻破六百二十余寨，俘虏和斩杀八千五百余人，俘获贼人子女以万计。论功，李震被封为兴宁伯。当时武靖侯赵辅、宁晋伯刘聚都因功受封，但议论者多对他们有异议，唯独李震功劳最高，没有人有异言。
参将吴经与李震有矛盾，他的弟弟千户吴绶是汪直的心腹，吴经便嘱咐吴绶陷害李震。正好汪直正在排挤项忠，牵连到李震，李震于是被捕入狱，夺去爵位，降为左都督，发往南京闲住。不久，汪直派校尉去刺探情况，他们说李震暗中勾结守备太监覃包，私下通贿赂。皇上大怒，派汪直到南京历数覃包等人的罪行，罚降覃包为孝陵司香，勒令李震回京。汪直败后，李震上诉求恢复爵位，不久去世。
李震在湖湘岁久，熟知苗人情况，善于用兵。一时间论征苗之功，方瑛之后以李震为最。但他贪功冒进，又喜欢交结权贵，竟因此而败。