苏逢吉，京兆长安人。汉高祖镇守河东，父悦为高祖从事，逢吉常代悦写奏记，悦对高祖说过。高祖召见逢吉，喜欢他精神爽秀，就用为节度判官。
高祖的性格刚强严肃，宾客官吏很少得到请见，逢吉能单独入见，终日侍立高祖的书阁中。当时公文堆积无人敢上报，逢吉取出装入怀中，等高祖心平气和时进献，高祖多认为可办，因此更加喜欢他。然而逢吉为人贪诈，品德差，喜欢杀戮。高祖曾经因为生日派逢吉清理狱囚以求福，叫作“静狱”。逢吉入狱中巡视监牢，不管犯人的罪轻重曲直都杀掉，然后报告说“：狱静了。”
高祖称帝，升逢吉为中书侍郎、同中书门下平章事。当时，制度刚刚创立，朝廷大事都由逢吉决定，逢吉以此为己任。然平时不求学问，随意裁决，所以汉世无法度，不施德政，民众对其没有什么称赞的。
高祖入京，逢吉、苏禹皀同在中书，选拔官吏多半违背旧制。逢吉尤其广受贿赂，卖官鬻爵，众议沸腾。但是高祖依靠信赖这二人，所以没有人敢去告状。凤翔李永吉第一次到京朝见，逢吉认为永吉是秦王从日严的儿子，家世王侯应当有奇珍异宝，使人告知永吉，许给他一州，但是要送先王玉带做交换，永吉解释说没有，逢吉使人买一玉带价值数千缗，要永吉付款；前客省使王筠自从晋末出使楚这时才回来，逢吉估计他得到楚王很多贿赂，派人去要，答应给他一州做交换，筠不乐意，拿出行装的一半进献。他们都没得到一州的任命。
晋相李崧随契丹北去，高祖入京，把崧的房屋赐给逢吉，然而崧另外有田宅在西京，逢吉都强取了。崧从契丹回来，把宅券献给逢吉，逢吉不高兴，崧子弟多次出怨言。后来逢吉叫人告崧与弟屿、山义等下狱，崧自诬伏罪“：与家僮二十人，阴谋在高祖山陵作乱。”狱上书，逢吉改“二十人”为“五十人”。崧家被灭族。
那时，天下多盗贼，逢吉自己起草诏书下到州县，凡盗贼所居本家及邻居都灭族。有人劝逢吉说“：为盗灭族已不合王法，况且邻居呢？”逢吉不得已，才去掉族诛。郓州捕贼使张令柔尽杀平阳县十七村民众数百人。卫州刺史叶仁鲁率兵捕盗。当时十几个村民追盗贼入山中，盗已逃散，仁鲁从后至，把捕贼的村民当贼全部擒拿，割断脚筋放在山上，大声呼号，数日而死。听到的人都认为很冤枉，但逢吉认为仁鲁能干，因此天下由于捉盗贼到处乱杀人。
逢吉越贵越奢侈，说中书食堂的饭不能吃，叫家厨做山珍海味。继母死，不服丧。妻武氏死，叫百官州镇都交纳绫绢为丧服。武氏忌期未满，就安排他的儿子当官。他的庶兄从外地来没告诉他就去见他的儿子，逢吉大怒，借其他的事告知高祖用棍杖打死。
逢吉曾经跟随高祖征邺，多次乘酒兴在军中侮辱周太祖，太祖很恨他。后来隐帝即位，逢吉和李涛友善，示意涛请求罢免太祖和杨..的枢密使。李太后认为涛是离间大臣，罢涛相，用杨..兼平章事，大事由他决定，逢吉、禹皀形同虚设。乾..二年(949)，加拜司空。
周太祖镇守邺城，不免去枢密使，逢吉认为枢密的职务方镇兼任不方便，与史弘肇争论，最后还是按弘肇的意见。弘肇埋怨逢吉异己，不久在王章家里饮酒，逢吉乘酒兴乱说，弘肇大怒。逢吉谋求出镇来回避弘肇，未成，别人问原因，逢吉说“：若舍此而去，史公要处分，我成齑粉了！”
那时，隐帝年少，重用小人。弘肇等人威制人主，帝与左右李业、郭允明等人都视为灾难。逢吉每次见到李业等人就用话来刺激，业等终于杀了弘肇，同逢吉权知枢密院。刚命令草诏听说周太祖起兵而停止。逢吉夜宿金祥殿东阁，对司天夏官正王处讷说：“昨晚一夜没睡着觉，看见李崧在身旁，生人接死人，不是好事啊！”周太祖至北郊，官军败于刘子陂。逢吉宿七里，夜与同宿酣饮，索刀要自杀，被左右阻止。次日和隐帝走到赵村，在民舍自杀。周太祖进京，割下他的头挂在树木杆上，就在李崧受刑的地方。广顺初(951)，把西京一处庄宅赐给他的儿子。