费穆，字朗兴，代地人。祖父费于，官至商贾二曹令、怀州刺史，赐爵为松阳男。父亲费万继承爵位，官至梁州镇将，去世后追赠为冀州刺史。
费穆性情刚烈，颇有胆气，涉猎文史经典，喜好功业名位。宣武帝初年，继承父爵，升任为泾州平西府长史。当时的刺史皇甫集，是灵太后的大舅，常倚仗着外戚的身份，干些违法乱纪的事情，费穆面色严肃地向他进谏，他也害怕费穆。
后来，蠕蠕族的首领婆罗门从凉州归降北魏，他的部下因饥饿抢掠北魏边境城镇，朝廷命费穆领旨前去安抚慰问，婆罗门的部下无不归顺。第二年又发生叛乱，进攻凉州。朝廷命费穆为兼尚书右丞、西北道行台，作为别将，前往征讨。他率军到达凉州，蠕蠕族叛兵逃走。他便对部下说：“这些夷族像野兽一样狡猾，遇见我军就逃走。如果不让他们胆破心寒，恐怕我们会被他们弄得疲于奔命。”便挑选精锐骑兵，埋伏在山谷里，派老弱无力的兵卒作外营，以引诱叛兵。敌人的骑兵看到魏军老弱，不大一会儿竞相来攻。这时，伏兵突起，发起进攻，将叛兵打得大败。
六镇叛乱时，他任别将，隶属都督李崇参加北伐，都督崔暹作战失利，李崇准备班师返回。因朔州是白道的要冲，敌兵的咽喉，如不保全，则并州、肆州都会危急，便决定挑选将领镇守捍御，大家推举费穆。李崇请求朝廷任命他为朔州刺史。不久，改任云州刺史。他招集离散的士兵百姓，颇得大家的称许。北部的州镇都被叛兵攻陷，惟独他坚守的州城得以保全。过了很久援军不到，他便弃城南走，到秀容投奔..朱荣。不久，回到朝廷请求处罚，朝廷下诏原谅了他。孝昌时，他以都督的身份率兵讨平二绛在蜀地的反叛，被封为散骑常侍。后来，妖贼李洪在阳城叛乱，勾结蛮族，朝廷下诏命费穆兼武卫将军，率兵进讨，将他击破。
..朱荣率兵向洛阳进发，灵太后调费穆回洛，命他驻扎在小平。..朱荣推举孝庄帝即位，费穆首先投降。..朱荣一向了解他，看到他十分高兴。他暗中劝说..朱荣：“您的人马不超过一万人，是因为拥立新帝，顺应人心的缘故。现在，京城内驻扎着很多军队，朝廷文武百官威势强盛，一旦知道您力量的虚实，必然会产生轻慢的心情。如果不对朝廷中旧有的势力大举镇压，重新树立自己的亲信朋党，恐怕您一北还，越不过太行山朝廷内就会发生变故呀。”..朱荣心里认为他说得很对，于是，发生了在河阴滥杀朝臣的事件。天下人听说后，无不切齿痛恨。..朱荣进入京城，费穆任吏部尚书、鲁县侯，晋封为赵平郡公。朝廷又任命他为侍中、前锋大都督，与大将军元天穆讨伐邢杲。
这时，元颢率南朝军队占据洛阳，费穆与元天穆已经平定齐地，准备进攻元颢。他带兵围攻武牢关，即将攻克，元天穆北渡黄河，他失去了后援部队，便投降了元颢。元颢因河阴残酷地杀害百官的事是由他引起的，便在提审时责备他，将他处死。孝庄帝平定元颢的军队后回到洛阳，追赠他为侍中、司徒公，谥号为武宣。