元熙的弟弟元略，字亻隽兴，任给事黄门侍郎。元熙失败后，元略秘密逃走，投奔旧相识河内的司马始宾家里。始宾便建造了荻筏，在夜间和元略一起渡过盟津，住在上党屯留县的栗法光家里。栗法光一向注重信义，便欣然接纳了他们。元略有位旧相识叫刁双，当时任西河太守，元略又去投靠他。停留了一年多，刁双便让他的侄儿刁昌护送元略到江东去。梁武帝对元略很敬重，封他为中山王、宣城太守。不久，徐州刺史元法僧以徐州归降南朝，梁朝任命元略为大都督，让他到彭城去迎接初来归附的人。不久，又征召元略和法僧同时回来。元略虽然身在江东，自己因为家中所遭受的灾祸，早晚哭泣，居处犹如守丧一般。他又厌恶元法僧的为人，和他谈话时，从来没有笑过。
梁朝又任命元略为衡州刺史，还未出发，正好豫章王萧综以守城归降北魏，萧综的长史江革、司马祖日恒、将士五千多人都被俘虏。明帝下令让有关方面把江革等人都送回南朝，并因此而召回元略，梁朝便以礼遣送他回北方。明帝下令由光禄大夫刁双到边境加以慰问，任命元略为侍中、义阳王。回到石人驿亭时，明帝又命宗室亲属、内外百官中原先和元略认识的，到近郊迎接。任命司马始宾为给事中、领直后，栗法光为本县县令，刁昌为东平太守，刁双为西兖州刺史。凡元略所经过的吃过一顿饭、住过一宿的地方，无不沾光而受赏。
不久又改封为东平王。后担任尚书令，灵太后很宠信他，对他的信任程度，可以和元徽相比。当时天下比较混乱，军国大事万般纷繁，元略却仍照常只求自保，并没有提多少有益于国家的策略，只是当一名备位充数的臣子而已。尔朱荣是元略的姑夫，元略一向轻视他。元略又和郑俨、徐纥结成一党，尔朱荣更加恨他。尔朱荣入洛时他被杀害于河阴。朝廷加赠他为太保、司空公，谥为“文贞”。