（一九二三年八月二十九日）
二十八日伦敦电：《每日图画报》今日载德总理史特莱斯曼博士之谈片，谓今政府如因不能有所成就而倾覆，则恐彼将为德国中等社会总理之最后一人。果尔，则匪特德国，欧洲大部分咸将困于布尔札维克主义。德人如得饱食，则自可无虞。今唯英法德三国之谅解，可恢复欧洲秩序和平与幸福。故当群策群力，以消除此惨烈风潮云云。
上次大战不仅根本上破坏了德国，而且灭亡了德国；现在德意志并没有国家的存在，只有资本大王史丁纳个人的存在。过去的古诺内阁和现在的史特莱斯曼内阁，同一为史丁纳的账房。
大战与赔款把德意志全国弄穷了，而史丁纳因此而愈富。马克之跌落，一面固然是德国资本主义根本破坏的表征，一面也是史丁纳操纵金融，内以剥削劳工（马克愈贱即工资愈减），外以竞胜国际市场（马克愈贱即商品成本愈低）抵赖赔偿的奸计（上次法国复英牒文所言德国赖债情形，并非全属虚无）。
然而史丁纳并不是反抗法国的；他计划欧洲资本主义的复兴，主唱“法德携手”；他与法国铁业大王罗奢往复勾结，曾经一度订过公式的条约，后来虽然决裂，然而这种计划在他利益的立场上面是始终不会抛弃的。
史丁纳有名的复兴德国的经济计划是：国有产业卖给私人经营；对法赔偿由他私人与法资本家订立货物偿付条约（例如法施乃德工厂向史丁纳取去煤若干，即为抵偿赔款若干，亦即为德国政府欠史丁纳若干）；无限增加消费税、间接税，使赔款负担完全落于一般人民身上——即工人农人身上；极力减少工资延长工时……。史丁纳因为要实现他这种计划，一脚踢倒赖齐诺（外交总长，上年任中被暗杀），再脚踢倒韦士内阁而建立古诺内阁。
古诺任中一无所成，并不是古诺无能（他是个很能干很智慧的账行师爷），只缘德国资本主义命数快要告终，而法德资本间之冲突终虽妥协，所谓“复建欧洲经济的平衡”，不过是相互间自欺欺人的废话。
从反的方面说：物价不停的增高，工人贫农及一般雇用人员，已不能过活；纸币充满全国，而金货集中于最少数资本大王之手，农人小商人皆破产而不能买卖；消费税征及面包冷水而资本家反日逃出于国家严重负担之外。怨毒斥充，全国汹汹，岂特劳工不平，揭竿而起，即农人及一般平民莫不儳然不可终日，愿与资产阶级（即所谓中等社会）偕亡。
古诺去而史特莱斯曼来，史的本领大过古诺吗？不错，他是人民党的领袖，换过说，他是德国法西斯党的领袖，即此一点已可看出德国资产阶级政象愈趋于尽头。“今政府如因不能有所成就而倾覆，则余将为德国中等社会（即资产阶级）总理之最后一人”，这确是一点不捏白的真话！
史特莱斯曼内阁所要成就的是什么？不用说仍然是史丁纳的计划：对内极力剥削劳农及一般平民，对外再谋法德携手，——然而这个目的不是从前的抵赖政策可以实现的，只好用投降的方法来实现。史特莱斯曼在上台之前就与史丁纳下了这个决心，故上台没几日即宣布“举德国经济统系之一部而为生利的担保品，并非过大之牺牲”；史氏这个演说自然博了法国资本家的喝彩，二十五日巴里电传法国各报评德总理演说，谓其语调表示较好之意思，并称：“德总理并不坚持鲁尔之冲突，而对于法国黄皮书所载法国之意见以此为解决赔偿之基础者，亦认为德国所不能愤懑之办法”。史特莱斯曼准备向法国投降，多少是无疑的了，我们更看下列消息：
路透社三十日巴黎电：据报纸消息，德代表将赴柯白伦斯与协约国委员会商来因地民食供给问题时，曾与柏林有关系之各部长讨论此事，闻德政府准代表要求法比管辖下，各铁路运输食物之便利，此种消息，甚为反对党所不满，某德报称，此乃对于消极抵抗主义之打击，又谓史特莱斯曼内阁现将投降法比矣云。
前此德国派遣肥微尼求美国予以财政上之援助，肥说美国曰“法为欧洲防遏布尔札维克主义之屏障，美国若坐视不救，布尔札维克主义将不仅泛澜于全欧，而且将泛澜于全世界”；现在史特莱斯曼对法之演说如出一辙。虽然，资本主义的破灭始终是不可逃避的；现在各资本国家的冲突，千方百计莫能调解，最后只好借助“布尔札维克主义”来图相互间的妥协，可见资本世界的末运更是不远了。
（载《向导》第38期，署名“振宇”）